HOME Ä¿¹Â´ÏƼ ÀÚÀ¯°Ô½ÃÆÇ
ÀÛ¼ºÀÚ | À̽°ü | ÀÛ¼ºÀÏ | 2021-11-26 |
---|---|---|---|
Á¦¸ñ | »ê¾÷Ä«¿î½½·¯ÀÇ ¿ªÇÒ°ú ±â´ë (497) : ±â¾÷°¡Ä¡ Æò°¡ ¹æ¹ý | Á¶È¸¼ö | 761 |
÷ºÎÆÄÀÏ | |||
À̽°ü °æ¿µÁöµµ»çÀÇ ½º¸¶Æ®°æ¿µ ±â¼úÄÁ¼³Æà (562) : ±â¾÷°¡Ä¡ Æò°¡ ¹æ¹ý a±â¾÷Àº À۳⿡ ¿µ¾÷Çö±ÝÈ帧(OCF:Operating Cash Flow=¼¼ÈÄ¿µ¾÷ÀÌÀÍ+°¨°¡»ó°¢ºñ)À¸·Î 1¾ï ¿øÀ» ±â·ÏÇÏ¿´´Âµ¥ ¾ÕÀ¸·Î 5³â°£ ¿µ¾÷Çö±ÝÈ帧ÀÌ ¸Å³â 10% ¾¿ Áõ°¡ÇÑ ÈÄ ±× ÀÌÈÄ¿¡´Â Áõ°¡À²ÀÌ 5%·Î Ç϶ôÇÏ¿© °è¼Ó À¯ÁöÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÏ°í ÀÖ´Ù. ÀÌ¿Í °°Àº Áõ°¡À²À» ´Þ¼ºÇϱâ À§Çؼ a±â¾÷Àº 5³â°£ ¿µ¾÷Çö±ÝÈ帧ÀÇ 50%¸¦ ÀçÅõÀÚÇÏ°í ±× ÀÌÈÄ¿¡´Â 25%¸¦ ÀçÅõÀÚÇÏ¿©¾ß ÇÒ °ÍÀ¸·Î ¿¹»óÇÏ°í ÀÖ´Ù. a±â¾÷Àº ÀÚ½ÅÀÇ ¸®½ºÅ©¸¦ °¨¾ÈÇÏ¿© °¡ÁßÆò±ÕÀÚº»ºñ¿ë(WACC)À» 15%·Î ÃßÁ¤ÇÏ°í ÀÖ´Ù. DCF¸ðÇüÀ» Àû¿ëÇÏ¿© a±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡¸¦ ±¸Çϸé 1.¸ÕÀú ÇâÈÄ 5³â°£ÀÇ À׿©Çö±ÝÈ帧°ú ±×ÀÇ ÇöÀç°¡Ä¡¸¦ Ç¥½ÃÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù a±â¾÷ÀÇ ÇâÈÄ 5³â°£ À׿©Çö±ÝÈ帧 Cash Flow Y1 Y2 Y3 Y4 Y5 OCF 1.10 1.21 1.33 1.46 1.61 »õ·Î¿î ÅõÀÚ -0.55 -0.61 -0.67 -0.73 -0.81 FCF 0.55 0.60 0.66 0 73 0.80 PV(r=15%) 0.48 0.45 0.43 0.42 0.40 2.ÁÖ¾îÁø Á¶°Ç°ú »ó±âÇ¥ÀÇ À׿©Çö±ÝÈ帧(OCF)À» ´ÙÀ½½Ä¿¡ ´ëÀÔÇϸé V=Sigma(1¾ï¿ø(1-0.5)(1.1)t/(1.15)t+(TV/(1.15)5 square) ¡ØV=¿¹Ãø±â°£µ¿¾È Çö±ÝÈ帧Æò°¡+¿¹Ãø±â°£ÀÌÈÄÀÇ Çö±ÝÈ帧Æò°¡ TV(Termial Value)=FCF6/0.15-0.05 3. »ó±â½ÄÀÇ Ã¹ ¹ø° Ç׸ñÀº 0.48+0.45+0.43+0.42+0.40=2.18¾ï ¿ø ÇÑÆí 6Â÷³âµµ FCFÀº 6³âµµ OCF¿¡¼ 25%ÀÇ ÀçÅõÀÚ¸¦ Â÷°¨ÇÑ ±Ý¾×Àε¥ 6³â°ºÎÅÍ´Â OCFÀÌ 5%¾¿ Áõ°¡ÇÑ´Ù°í ÇÏ¿´À¸¹Ç·Î =1.61(1.05)(1-0.25) =1,268¾ï ¿ø ±×·¯¹Ç·Î a±â¾÷ÀÇ ÀÜÁ¸°¡Ä¡(TV)´Â =1.268/(0.15-0.05) =12.68 5³â° ¸» °¡Ä¡À̹ǷΠÇöÀç°¡Ä¡·Î ȯ»êÇϱâ À§ÇØ (1.15)square 5·Î ÇÒÀÎ V=2.18+12.68/(1.15)Suare 5 =2.18+6.30 =8.48¾ï¿ø À̽°ü °æ¿µÁöµµ»ç °æ¿µÇÐ¹Ú»ç »ê¾÷Ä«¿î½½·¯ 1±Þ °æ¿µÁø´Ü»ç ±â¼úÆò°¡»ç ±â¼ú°æ¿µ»ç â¾÷Áöµµ»ç â¾÷º¸À°Àü¹®¸Å´ÏÀú Ä¿¸®¾îÄÁ¼³ÅÏÆ® National Director of IG-WGCA Unlimited Energy WHQ Seongnam-KAIST LEADERSHIP Course & University of Hawaii ICBP(Inter-Cultural Business Program) Completed ¼º±Õ°ü´ëÇб³ °æ¿µ´ëÇÐ ¿Ü·¡±³¼ö ¼÷¸í¿©´ë Á¤º¸Åë½Å »ê¾÷Á¤Ã¥´ëÇпø °âÀÓ±³¼ö ÇѼº´ëÇб³ µðÁöÅÐÄÁ¼³Æà ´ëÇпø ¿Ü·¡±³¼ö µî ¿ªÀÓ [Àú¼] NÀâ·¯ ¹«ÀÛÁ¤ µû¶ó Çϱ⠸ÞŸ¹ö½º¸¦ Ÿ´Ù ESG °æ¿µ ±â¾÷°¡Á¤½Å°ú â¾÷°¡Á¤½Å ±×¸®°í âÁ÷°¡Á¤½Å IT À¶ÇÕÀü·« Economic Cooperation and Integration in Northeast Asia(LIT VERLAG Berlin in Germany) ¿Ü |
ÀÌÀü±Û | »ê¾÷Ä«¿î½½·¯ÀÇ ¿ªÇÒ°ú ±â´ë (498) : CAPM | 2021-11-27 | |
´ÙÀ½±Û | Á×À½ ÀÚÁÖ »ý°¢ÇÏ¸é ½ºÆ®·¹½º ÁÙ¾î ¿À·¡ »ê´Ù! | 2021-11-25 |