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작성자	이승관	작성일	2020-11-22
제목	산업카운슬러의 역할과 기대 (143) : 산업현장의 이해 (가치평가 Valuation)	조회수	1197
첨부파일
산업현장의 이해 : 가치평가(Valuation) 가치평가(Valuation) 방법:소시비로 1.소득접근법(income approach) 1)의의 논리적으로 매우 엄격,구조적으로 체계화된 가치분석 방법론 가치에 영향을 미치는 관련된 주요 경제적 평가요소의 추정근거가 분명하고 객관적 2)주평가요소:경이할기 가.기술의 경제적 수명(예상 현금흐름 기간)추정 나.경제적 이익 흐름 추정(시장규모,매출액,원가,예상 자본적지출,순운전자본 등) 다.사업위험 분석에 따른 할인율 추정 라.기술기여도 산출 등 3)한계 -평가요소 추정에 따라 편차발생 -의도적 조작 허용× -기술가치 과대 산출 가능성 존재 -투입정보 수준에 따라 평가결과 차이 큼 2.시장접근법(market approach) 1)의의 대상기술과 동일 또는 유사기술이 활성시장에서 거래된 가치 정보 및 통계에 근거한 비교분석을 통하여 상대적인 가치를 산정하는 방법 2)요건 가.기술거래 관련 시장에서 동일하거나 유사한 기술 등 비교가능한 기술에 대한 거래사례 조사 -기술유형,활용,산업적용분야,기술거래 시점 등 측면 나.유사거래 사례 입수 시 공정거래에 의한 기술거래 여부 확인 다.평가대상 기술과 비교대상이 되는 기술의 매매 또는 라이선스 거래와 대상기술의 거래조건 비교 라.비교대상 거래사례로 부터 라이선스 가격을 조정 또는 라이선스 거래가격을 추정 3)비고 -유무형자산을 포함한 기업의 가치는 그 자산이 속한 산업에 크게 영향을 받음 -시장점유율은 수익성과 연관 -신기술은 기업가치에 현저한 영향미침 -진입장벽은 기술의 가치 제고 3.비용접근법(cost approach) 1)의의:역재감 역사적 원가법,재생산비용법, 감가상각된 대체비용법의 취지를 결합하여 단일화 *감가상각된 대체비용법:물능술제 -물리적 감모:유형자산○ 무형자산× -기능적 진부화 -기술적 진부화 -경제적 진부화 기술의 가치=대체비용-물리적 감가-기능적 진부화-경제적 진부화 2)요건 기술개발비용,재생산비용,대체비용 등 평가대상 기술에 대한 상세 정보필요 4.로열티공제법(Relief from Royalty Method) 1)의의 제3자로부터 기술이 라이선스 되었다면 지급할 로열티를 기술소유자가 부담× 절감될 수 있는 로열티 지불액을추정하여 현재가치로환산 방법 2)요건 기술가치=(매출액×비교기술의 로열티율)의 현재가치×(1-세율) ×조정계수 이승관 성남산업단지관리공단 수석전문위원 경영학박사 경영지도사 산업카운슬러 1급 성남하이테크밸리 융합혁신기술지원센터 경영혁신분과위원장

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